估值处国际市场中低端 国内房地产A股:08、09年动态市盈率分别为14.9倍和10.9倍,对09年净资产值折让约35%。 香港上市内地股:08、09年动态市盈率分别为9.0和7.9倍,对09年净资产值折价41%,估值水平低于国内地产A 股。 估值处国内历史低位 综上,A股房地产上市公司目前估值水平已经降至历史较低水平,已不构成股价上行的主要风险。 给予09年行业"推荐"投资评级 风险提示 (1)09年宏观经济恶化,不能保持8%经济增长率,则地产行业可能进入大周期调整。 (2)房价与销售量持续下滑,业绩下滑超预期。(东海证券) 两市地产股一览: 股票名称 股票代码 外高桥 600648 海泰发展 600082 天创置业 600791 金地集团 600383 珠江实业 600684 ST兴 业 600603 中江地产 600053 东华实业 600393
